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*ST华控调研简报

发布时间:2009-07-22    研究机构:万联证券

剥离不良资产,专注房地产业务。公司通过各种方式,先后剥离了为公司带来巨大亏损的纺织、石化等业务,目前房地产开发及出租已成为公司唯一的主营业务。

近三年公司业绩确定性较高。位于深圳及杭州核心地段的城市山林及华联时代广场等两个项目,取得土地时间早,成本非常低,将为公司近三年业绩提供保障。

未来有可能获得大量优质土地资源。公司在深圳拥有近30 万平方米工业用地,地理位置极佳,若转型成功,可确保公司3-5 年开发。

存在着大股东资产整合预期。由于大股东华联集团目前也有房地产业务,为了避免同业竞争,未来存在着大股东将手中房地产业务注入到上市公司中的可能。

初步盈利预测及估值。初步预测未来三年EPS 分别为:0.45、0.44、0.51 元,对应PE 为13、13、12 倍。初步估算公司RNAV为4.45 元,溢价33%,目前估值水平不高。

申请时请注明股票名称